数年前,MicroSoft非常想要收购网络企业雅虎,甚至愿意以溢价收购股票的方式来促成该收购案。但是,当时雅虎想要保有自己的独立性,不理智地拒绝了该收购条件。收购案告吹后,MicroSoft和雅虎达成了一项搜索协议,但这并没有改善雅虎的命运。但现在,饱受管理混乱之苦的雅虎可能仅以最初估值的一小部分价值出售。此外,雅虎改组后的董事会也将寻找各种方法使股东价值最大化。从投资的角度来看,寻找买家或许能够以一个体面的价格出售。 对于MicroSoft来说,它一直都在寻求各种方式与GOOGLE较量,而现在也许就是有史以来收购雅虎的最佳时机。以下是具体原因: 1、价格便宜 现在收购雅虎最有利的一点就是能够以低价收购。事实上,该企业今天的股价仅为15.50美金,比起MicroSoft第一次愿意收购的出价31美金要低得多。考虑到MicroSoft目前有数十亿美金的现金在手,目前雅虎190亿美金的市值对MicroSoft的收购来说应该没有太大问题。 2、董事会希翼摆脱这场动乱 雅虎的董事会已经厌倦了所有的动荡。从杨致远到卡罗尔-巴茨,都未能扭转该企业的衰败局面,这一点令董事会非常头痛,此时他们似乎比以往任何时候都愿意接受收购。雅虎董事会成员Loeb已经明确表示,作为整体出售雅虎或者部分出售都可以释放雅虎股东的潜在价值。既然他都这么说了,为什么不听呢? 3、对付GOOGLE的良机 虽然有些人认为,雅虎就是一艘正在下沉的船;但对于MicroSoft来说,到目前为止,这是它能与GOOGLE更有效较量的一个大好时机。虽然雅虎的规模并不如GOOGLE,而且在与GOOGLE的较量中已经失败,但有了MicroSoft的现金和支撑,雅虎就有能力对GOOGLE进行反击。 4、合并后,广告领域的份额将可能扩大 尽管在网络广告领域,GOOGLE获得了大量的注意力,但雅虎也是该领域的一个重要竞争对手。多亏了数年前收购的aQuantive,MicroSoft在网络广告领域也有很好的竞争实力。若雅虎和MicroSoft合并,可能会吸引更多的网站所有者,提供更多的相关广告,最终会赢得更多的市场份额。 5、内容仍然是国王 雅虎最出名的大概就是搜索和应用程序如电子邮件,但该企业同时也是互联网最大的内容出版商之一。从体育到一般的资讯,雅虎全部覆盖在内。在这方面,雅虎的效率还是不错,仍然吸引了数亿互联网用户的注意力。与此同时,在这个利润丰厚的领域,MicroSoft没有足够强大的实力。也许收购雅虎会让MicroSoft在该领域很好地立足。 6、联合对抗Gmail GOOGLE的Gmail平台越来越受欢迎,相反,雅虎邮件和Windows Live Mail的市场份额却开始下降。在网络世界里,最好的合并之一就是雅虎邮件和Windows Live Mail的整合。两个平台在某些事上做的很好,但它们中的任何一个都无法做到完美。如果两者能够相互借鉴,吸取对方的优点,那么他们不是能够在电子邮件领域提供最大的价值? |